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挖掘机
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出口增速有所下降

2019-05-04 08:17
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  最新观点:政府工作报告提出将制造业增值税率由16%降至13%,预估中游制造业减税带来的利润改善在2%-17%之间,尤其利好上下游定价权强的高端装备;2月挖机销量超预期,国产龙头份额大幅提升,持续重点推荐工程机械龙头公司;长期看,机械设备投资需立足高端,聚焦关键核心技术创新公司,一是围绕半导体等涉及国家安全领域高端制造的自主可控;二是围绕新能源车、光伏、5G等能源/信息革命带来的设备需求。选股策略上,优选长期业绩增长可持续或行业景气度边际向上的龙头个股。

  工程机械:2月挖掘机国内外共销售18745台,增长68.7%,三一增长116%,徐工增长117%;分地区看,国内销量1.73万台,增长77.7%,出口销量1459台,增长5%,国内高速增长挤压下,出口增速有所下降。1-2月合计销量3.05万台,同比增长39.9%,展望3月,根据草根调研,各家经销商备货充足,对下游订单保持乐观,徐工挖机仅3月8日当天全国展会订单金额近10亿元。1-2月国产品牌突出,其中三一、徐工1-2月挖机市占率分别上升至27.5%和12.5%,较18年分别提升4.4pct、1pct,我们认为核心原因品质接近甚至赶超国外品牌,且经销商营销能力强化。重点推荐:三一重工、徐工机械;受益标的:中联重科、柳工。

  锂电设备:2月动力电池装机2.24GWh,同比增长超1倍,但环比下滑55%,主要是春节和补贴新政因素,2月动力电池市场整体表现仍较为健康。目前汽车电动化趋势愈发明显,全球锂电需求将持续高增长。锂电设备是生产电池的关键环节,将显著受益新能源发展大潮。持续推荐:先导智能、赢合科技。受益标的:璞泰来,科恒股份。

  半导体设备:2月DRAM价格大幅下修,季度跌幅从原先预估的25%调整至近30%,台积电公告2月营收环比下降22%,同比下降5.8%,台积电预估3月营收有望回温,但能否超越1月有待观察。我们认为虽然半导体销售处低谷,但一方面,台积电、ASML等海外代工、设备龙头上调19H2预期;另一方面,国内市场仍为全球半导体设备最快增长级,且国产化率提升成为各环节主旋律。重点关注长江存储、华力、中芯等投资额较大且对国产设备较为友好产线,持续看好后溪大基金二期、中微上市、7/5nm制程设备持续突破等催化剂下,看好国内半导体产业尤其是设备端投资机会。秒速赛车投注平台持续推荐:北方华创、精测电子、至纯科技、长川科技。

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