• 幻灯3
  • 幻灯2
  • 幻灯1
成功案例
您的当前位置:主页 > 成功案例 >

不仅是支持了实体经济

2019-02-07 12:14
分享到:

  全球最大的货币基金余额宝最近发布了年报。大家都想看看,这只庞大的基金到底是在干什么?小编细细翻了它的年报,在那些看起来枯燥无味的数字背后,实际上线股吧)。

  对于几亿用户而言,其实大多数人都不知道,自己买了余额宝,到底钱去了哪里?是不是真的像有些人所言,和实体经济一毛钱关系都没有,只是金融系统的“奇淫巧技”。

  实际上,余额宝中有不少资金进入了实体经济,比如说通过金融工具,支援国家农业发展、农村建设,真真切切的在帮助中国经济脱虚向实。通俗一点说,你每天抢的余额宝额度,可能是几千公里外新疆阳光下的一片棉花地的收益。

  但这1.6万亿元由4.74亿人持有,户均持有3329元。从份额看,余额宝99.94%的份额由个人用户持有,从这个角度看,余额宝可能是全球持有人最多的基金,也可以说是持有人分散程度最高的基金。

  这个数据揭示了什么信息?这要从“大数定律”说起。大数定律用术语表述起来说的是“随机变量序列的算术平均值向随机变量各数学期望的算术平均值收敛”。说人话怎么解释,一个家庭生男生女很难预测,但1亿家庭生男生女的比例则会向1:1收敛。

  一个人的行为无法准确预测,100个人的行为也一样,但1亿人的行为,其实是可以从过往数据中总结出规律来。因此拥有4.7亿分散持有者的余额宝,其实在流动性管理上有一定的优势,能以一定的方式预知人们申购赎回的趋势。

  在同等的市场情况下,持有人越分散的基金流动性管理上更有优势,这在海外市场也得到了证明。比如美国市场对零售货币基金的流动性监管要求,要比机构货币基金宽松很多。

  这个指标是指货币基金投资组合中各类资产的平均剩余期限,一般来说这个数值越低,说明组合中短剩余期限的投资标的越多,变现能力越高,基金在流动性上越安全。

  这个数值是有法规约束的,大部分不能超过120天。一般来说大部分货币基金的组合剩余期限在100天以上,比如某千亿货币基金,年报中披露的“组合剩余期限”是111天。

  但在中国市场上,也有“高等级货币基金”,对“组合平均剩余期限”的要求很严苛,这类高等级货币基金大部分是机构投资者持有,对应的流动性要求很高。比如国内最知名的高等级货币基金上投摩根货币,其组合平均剩余期限是39天!

  此外,余额宝年报也显示,余额宝的几乎没有加杠杆,即资产组合与净值规模相当;而从全市场看,货币基金的整体杠杆率为105.2%。

  根据年报,余额宝有接近9个百分点的组合投资于债券,其中绝大部分投资于金融债。金融债中,又以国开债和农发债最为大宗。比如余额宝披露的前10大持有债券中,至少有160亿元投向农发债。

  在很长一段时间里,市场都有一种论断,认为类似余额宝等宝宝类产品,通过聚沙成塔的方式,提高了社会的资金成本。但是,这些人没有看到,包括余额宝等货币基金,通过投资政策性金融产品,实际上也在实实在在的支持实业发展,也是脱虚向实的投资。

  随着我国金融市场改革的不断深化,债券市场的资源配置作用越来越明显,为实体经济提供了重要的金融支持。不过长期以来由于我国债券市场九成左右的交易量在银行间市场完成,一般单笔交易至少上千万元,且债券投资相对专业,因此参与主体几乎都是机构投资者。近几年来,政策性银行一直在拓宽资金来源渠道方式,以求提高债券筹资的稳定性。而余额宝目前已有4.74亿持有人,且持有人99%都是个人用户,余额宝投向政策性金融债,相当于以市场化的方式,使政策性金融债募集社会资金的方式更为多元化,余额宝的资金进入债券市场,不仅是支持了实体经济,也有利于构建多层次的债券市场体系。

成功案例

联系我们

地址:广东省广州市天河区88号
电话:400-003-5698
传真:020-22133618
邮箱:秒速赛车官网@admin.com